当前位置: > 凯时娱乐共赢共欢乐 >
沈萌:成本上涨难以支撑茅台涨价理由_1
作者:admin 发表时间:2022-08-25 [浏览量:2]
摘要:html模版 沈萌:成本上涨难以支撑茅台涨价理由 中新经纬4月2日电题:成本上涨难以支撑茅台涨价理由 作者 沈萌 香颂资本董事 近日,贵州茅台发布财报显示,营收1094.64亿元人民币,较上年同期增长11.88%;归属于上市公司股东的净利润524.60亿元,同比增长12.3

html模版沈萌:成本上涨难以支撑茅台涨价理由

中新经纬4月2日电题:成本上涨难以支撑茅台涨价理由

作者 沈萌 香颂资本董事

近日,贵州茅台发布财报显示,营收1094.64亿元人民币,较上年同期增长11.88%;归属于上市公司股东的净利润524.60亿元,同比增长12.34%。2021年,茅台经营活动产生的现金流量净额为640.29亿元,同比增长23.92%;受益于商业银行存款增加,货币资金达518.10亿元,同比增长43.55%。

研发和管理费用增长较快

白酒始终是消费市场中比较稳定的板块。茅台、五粮液、山西汾酒在2021年都延续了迅猛增长的势头,取得较好的回报。茅台的营收和净利润保持十位数的增长率。主要财务指标都较好增长,加权和平均净资产收益率也较高,说明茅台处于非常成熟的产业中,公司发展基础也非常牢靠。

分季度看,茅台的销售收入主要是在一季度、四季度处于相对高峰,在二季度则处于相对低谷,这也与一、四季度有重要节假日相关。

值得注意的是,茅台销售毛利率达到90%以上,营业成本的变动较小,且营业成本在茅台整体的收入中占比较小,说明茅台的品牌对于茅台的销售非常重要。茅台主要是靠品牌带来的附加值促进销售,而并非通过知识产权等。

从另一个角度看,w66国际利来,茅台即使推出新品意义或也不大,因为茅台的销售主要依靠消费者对品牌的心理认识和预期。这是茅台在市场竞争中最大的护城河。而茅台在2021年的研发费用增长22.87%,管理费用增长24.45%,较高的增长可能难以被市场理解。

涨价或非因为成本

茅台的品牌对产品成本的覆盖率较大,品牌增值率很高,这种冗余对成本增长的消化能力是比较高的。在这样的背景下,茅台上调产品价格从市场化的角度看是难以服众的。毕竟品牌给商品成本的增值空间已经很大,即使原材料成本上涨,毛利率也可以吸纳和覆盖。

从茅台成本数据看,2020年营业总成本由2019年的298.12亿元上涨至313.05亿元,涨幅并不大。因此茅台零售终端的价格上涨,是因为原材料价格上涨,还是为了与零售市场中其他品牌保持同步,可能有茅台的策略考虑在内。

此外,资产负债表显示,2021年底茅台的货币资金由2020年的360.91亿元大幅上涨至518.10亿元。这样快速的上涨或许是因为茅台受到产能或者市场方面的策略考虑,没有将大量的资金投入技术改造或扩大生产。从经营情况看,茅台也并不需要过多的现金来应对经营的波动性风险。但茅台的货币资金是不是应该得到更好地利用,以实现股东收益的最大化是值得考虑的问题。(中新经纬APP)

本文由中新经纬研究院选编,因选编产生的作品中新经纬版权所有,未经书面授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。选编内容涉及的观点仅代表原作者,不代表中新经纬观点。

责任编辑:张芷菡

Copyright 2017 凯时娱乐共赢共欢乐 All Rights Reserved